美股在 11 月 20 日急轉走弱，原本由輝達帶動的反彈行情迅速降溫，科技股賣壓加重，四大指數全面收黑。市場對 AI 概念股估值過高與 聯準會 12 月是否降息的疑慮升高，成為壓垮盤勢的重要因素。

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🔥 美股最新走勢：科技股拖累大盤、費半暴跌

• 道瓊指數：-386點（-0.84%）
• S&P 500：-1.56%
• 那斯達克：-2.16%
• 費城半導體指數（SOX）：重挫 4.77%
• 台積電ADR（TSM）：-1.72%

原本因輝達亮眼財報帶動的大漲行情，在午盤後急速反轉，整體科技股幾乎全面下跌。

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🔍 輝達（NVIDIA）盤中強彈→收跌　AI 概念股全面受壓

輝達早盤因強勁財報一度上漲 5%，執行長黃仁勳更表示 Blackwell 晶片需求爆炸性成長，並否認 AI 泡沫。

但午後走勢急跌，終場收跌超過 3%。

市場擔心：

• AI 股的高估值是否難以支撐？
• 聯準會 12 月降息機率下降，科技股壓力加大？

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📉 AI 與半導體族群全線下挫

費半指數大跌近 5%，成分股更是重災區：

• AMD：-7.84%
• 美光（MU）：-10.87%
• 應用材料（AMAT）：-6.15%
• 高通（QCOM）：-3.93%
• 博通（AVGO）：-2.14%

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🇹🇼 台股相關ADR表現：普遍走跌

• 台積電ADR：-1.72%
• 日月光ADR：-2.27%
• 聯電ADR：-1.52%
• 中華電信ADR：+0.84%（少數逆勢上漲）

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📌 壓垮美股的兩大原因

1️⃣ 非農報告強於預期 → 降息希望降溫

9 月非農新增 11.9 萬人，高於預期。
→ 市場預期的「12 月降息」機率下滑至 40% 以下。

當降息期待降低，科技與AI股自然承壓。

2️⃣ 投資人獲利了結

AI 概念股在今年已大漲，11 月明顯出現獲利賣壓。
輝達 11 月迄今更是大跌逾 8%，朝向 3 月以來最差的單月表現。

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🌐 科技巨頭全面走弱

• 蘋果（Apple）：-0.86%
• Meta：-0.19%
• Amazon：-2.49%
• Google：-1.15%
• Microsoft：-1.60%

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⭐ 逆勢個股焦點

📈 沃爾瑪（Walmart）

• 大漲 6.46%
• 財報優於預期
• 宣布 12 月將從 NYSE 轉往那斯達克掛牌
• 再度上修全年財測

📉 星巴克（Starbucks）

• 下跌 1.27%
• 美國多家分店持續罷工，營運受影響

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🧭 華爾街觀點：市場進入「重新定價」階段

分析師指出，美股的急跌反映出投資人正在重新思考：

• AI 概念股是否估值過高？
• 聯準會若不降息，資金是否會從科技股撤出？
• 貨幣政策、成長股與價值股的配置如何調整？

「反彈動能不足」與「高估值疑慮」是當前市場的核心問題。

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📘 結語：AI 行情升溫後的必要修正？

輝達財報雖亮眼，但已難再帶動整體大盤走高。
加上降息預期減弱、科技股估值偏高，近期美股震盪可能持續。

短線市場將持續關注：

• 聯準會 12 月利率決策
• AI 概念股是否能重拾動能
• 半導體庫存與需求是否回穩